当买盘沉默：解读ST景谷（600265）背后的量价、利润与回购故事
有人曾把股市当成一场没有结局的谈判：声音越来越小，桌上的筹码却在悄悄移动。看ST景谷（600265），先别急着下结论，先听几条能立刻用的观察法和操作流程。
1) 成交量与市场情绪。成交量是情绪的尺子：放量伴随上涨表示认同，放量下跌代表恐慌或出货。分析流程：拉取近3个月日线量价，做量比与均量对比，注意异常大单与换手率上升点。配合券商研报和年报里的重大事项说明，判断情绪是短线波动还是结构性改变（参考公司公告与行业数据）。
2) 股价跌破支撑位。支撑被破通常说明短期心理防线被突破。流程：定义支撑（前低、均线或成交密集区），设置分步止损与观察位。若破位伴随放量，应严肃对待；若量能未跟随，下破常为假突破，可观望确认。
3) 利润波动风险与成本控制。分析利润波动从看利润表开始：关注主营收入、毛利率、期间费用及一次性损益。成本控制能力体现在毛利率稳定性和运营费用率下降趋势。做敏感性分析：把原材料涨价、销量下降、汇率波动等情景代入，测算利润弹性。
4) 管理层资本运作能力。看管理层能否把资本运作转化为长期价值：审阅并购、重组、定增和回购历史及披露逻辑，参考公司年报与独立董事意见，判断动机是优化资产、填补现金流，还是短期托盘（参见Jensen关于代理问题的讨论）。
5) 回购对市值的影响（详细流程）。回购流程大致为：董事会决议→披露回购方案→实施（集中竞价或大宗交易）→回购后注销或库存股处理→披露执行结果。影响路径：回购减少流通股、提高每股收益（EPS），传达信心；但若用高价回购或现金紧张，反而侵蚀长期价值。评估时对比回购金额占流通市值比例、回购价格区间与公司现金流覆盖能力（参考中国证监会关于回购披露规则及券商对回购效应的研究）。
一句话流程图（实操）：收集财报+公告→量价实盘验证→支撑/压力位划定→情景化利润敏感测算→评估管理层历史操作与回购细节→制定仓位与止损策略。
读完别急着动手，先用上述流程跑一遍数据。引用权威来源：公司年报、券商研报、中国证监会规则，以及经典学术关于公司治理与回购的研究，以提高判断的可靠性。市场不缺声音，缺的是有章法的倾听。
请投票或回答下面问题：
1）你更看重成交量信号还是公司基本面？
2）如果支撑位被放量击穿，你会：A.清仓 B.分步止损 C.观望 D.加仓？
3）公司宣布回购时，你会马上买入吗？是/否/视回购细节而定